盈宽财经生财有道：疫情中的黑色系

痛苦的信仰

受新冠疫情影响，期货市场各品种表现不一。对于近期期货市场走势，盈宽财经黑色品种分析师孙玉鹏给出了自己的见解。

　　据了解，盈宽财经是以人工智能为内核的新一代智能财经服务平台，专注于投资市场服务创新，深度挖掘海量、多维数据，辅以人工智能模型、量化技术等新技术创新，为投资者提供专业、便捷、智能的综合性财经服务。

　　以下观点内容仅代表个人观点，不作为买卖依据，据此操作风险自负。投资有风险，入市需谨慎。

　　因受到春节期间的疫情影响，螺纹节前上缺口位于3500关口一线，节后下缺口位于3300关口一线，随即节后开盘价格底部反弹逐步收复下缺口3300关口。本周一因受到资金面宽松提振，螺纹价格迎来进一步反弹，最高触及上缺口和上方蓝色长周期均线组即3500关口压力带后回落，目前价格停留于短周期均线组之上运行，后市仍具备再度测试上方压力动能。

　　同样是受到春节期间的疫情影响，焦炭与螺纹的跳空趋势却不相符。节前上缺口位于1820一线，节后下缺口位于1800关口一线，随即节后开盘价格探底回升并快速收复下缺口1800关口。而在本周一的利好消息冲击下，焦炭价格更是一口气夺回并强势突破了上缺口1820，并以7连阳的姿态上攻回到此前1月中旬的高点1900观看一线，可见其反弹动能较螺纹更为强劲，基本是提前收复了此前的全部跌幅。

　　除此之外，可以看到焦煤的涨势其实是最凶猛的，铁矿也紧随其后，而对比螺纹跟热卷来看，后者的涨势就显得乏力不少。那么，是什么原因使得节后市场仍在疫情的阴霾笼罩下，黑色系却能异军突起呢?又是什么原因导致了原材料端的走势明显强于成材端呢?

　　首先，黑色系在节后领涨大宗商品系，是国家对于此次疫情防控信心和成效的体现，市场风险情绪及偏好上升，同时叠加本周一又快速出台的宏观面方案也有利好发酵。从高光情况来看：1. 国家发改委共提出了九项举措，为推动企业复产，尽早恢复正常生产;2. 地方政府专项债提前发行和资金流动性相对宽松，强化了政策稳增长预期。

　　事实上，此次春节疫情爆发期间，市场情绪基本上是一面倒，大宗商品及股市全线重挫，几乎是无一幸免的全盘绿。而国家发改委的带头发声，力挺对重大基建项目的支持力度，全力推动各大基建项目开工，从根本上稳定了市场的信心，因此大部分品种才能在跳空低开后快速收复跌幅，其中对于黑色系的提振无疑是最好的体现。

　　此外，本周一再度祭出利好消息，第一批地方政府专项债规模达到692亿元，预计今年全年发行量将达到6万亿元，新增专项债额度3万亿元，这无疑可以对基建投资起到很好的拉动作用，去冲散掉疫情对经济产生的负面影响，因此黑色系再度迎来一轮新的涨势。其实，专项债举措更多是起到推动市场情绪上的作用，黑色系可以领涨大宗商品的主要动能，也是来自于市场对于“疫情逐步得到控制之后，需求预期也将逐步回暖”的预期增强。

　　至于为什么焦煤焦炭的涨势会强于螺纹呢，相信以下的逻辑大家都可以容易去理解。1. 企业尽快复工，需求预期得回升，情绪逐步好转，那么对于生产钢材所需的原材料焦煤焦炭肯定得首当其冲，它跟市场未来的稳步回暖呈一个正相关的路径，所以材料端涨势凶更多是受到了市场情绪及需求预期回暖的提振;2. 市场上螺纹钢的库存一直处于高企状态，即使是企业复工速度低于预期，也可以美其名曰：去库存，对于下游终端而言不会造成过多的累赘，有足够多的库存可以卖，倒霉的顶多是钢厂利润，但也可通过下调价格来稳定，所以才会在无形中抑制了钢价的涨势。