长安汽车上半年净利锐减31亿都是长安福特惹的祸？

沈璟娆

盖世汽车了解到，长安汽车日前发布半年业绩预告：公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润 15 亿元至 17 亿元，同比下降 67.54% 至 63.21%，每股收益约 0.31 元至 0.35 元。2017 年上半年公司盈利约 46.21 亿元，每股收益 0.96 元。


长安汽车在报告中称，上半年业绩下降的主要原因为：报告期内，尽管公司自主乘用车盈利能力有所提升，但来源于合营企业的投资收益大幅下降，致使公司半年度业绩同比有较大幅度下降。
据盖世汽车了解，2018 上半年长安汽车累计销量达 1,207,381 辆，同比下滑 15.5%，其中长安自主品牌汽车累计销量达到 824,120 辆。在刚过去的 6 月，长安品牌乘用车售出新车 76,669 辆，同比下滑 15.1%，环比增长 12.4%。从合资版块来看，今年上半年长安福特累计售出新车 227,702 辆，同比大幅下跌 38.9%；长安马自达累计销售新车 90,237 辆，同比 2017 年的 91,013 辆，基本持平。由此可见，长安汽车此次公告所称 " 合营企业投资收益大幅下降 " 或指主要受到长安福特销量下降的影响。
实际上，长安汽车合营方福特今年上半年在华业绩欠佳，6 月份福特汽车整体销量滑坡严重，仅售出了 62,057 辆新车，同比下跌 38％。今年上半年，福特在华共交付 400,443 辆汽车，与去年同期相比下降了 25％，此次降幅或为福特自 2001 年进入中国市场以来的最大值。


据了解，此次福特在华销量全面下滑的最大原因在于其产品投放周期出了问题。经历过几年产品扩张期后，进入 2016 年福特的产品投放力度开始放缓，2017 年全年没有新品推出，同时国内同类竞品相继崛起导致市场被分流，缺少新车型、现有产品技术老旧及弱于竞品的竞争力，是福特销量全面下滑的根本。福特汽车公司集团副总裁、亚太区总裁，福特汽车（中国）有限公司董事会主席兼首席执行官傅礼德之前也曾表示，在明年第一批新车型大量上市之前，福特在中国的销量不太可能重获之前的增势。因此，福特不佳的销量状况在一定时期将会对长安汽车的业绩带来影响。
长安汽车日前在互动平台也表示，公司自主业务及长安福特业绩出现下滑主要是因为产品进入生命周期末端，市场竞争力和盈利能力下降。随着换代、迭代产品按计划陆续推出，将会有所改善。长安福特全新福克斯已于今年 4 月发布，林肯品牌引入国内生产后，会利用现有长安福特的产能。
事实上，不只是在 2018 年，2017 年长安销量已出现下行态势，全年累计销量达到 2,872,456 辆，较 2016 年同期累计的 3,063,403 辆同比下滑 6.23%，并未能完成此前定下的 330 万辆的年销量目标。长安汽车 2018 年的经营目标是力争实现产销汽车超过 310 万辆，目前仅完成这一年度产销目标的 38.95%。
有报道分析指出，长安汽车经营业绩大逆转与投资收益密切相关。长安汽车的投资收益主要来自长期股权投资的合营、联营企业，包括长安福特汽车、长安汽车金融公司、长安马自达、长安铃木、长安马自达等 11 家关联企业。公司对这些企业的持股均低于 50% ( 含 ) ，因而均按权益法核算其长期股权投资收益。对比数据显示，投资收益基本上是公司净利润的主要来源，以 2015 年至 2017 年三年为例，投资收益占公司净利润的比重分别为 95.42%、93.52%、96.76%。由此可见，如此大幅的净利润占比下，投资收益将直接关系到长安汽车的业绩表现。
除了合营企业投资收益的影响，近期长安汽车人事也出现震荡。长安汽车在 5 月 28 日晚间对外发布《关于公司高级管理人员变更的公告》，宣布长安汽车副总裁龚兵、黄忠强、罗明刚三人因工作变动，将不再担任副总裁职务。此外，第三方投诉网站数据显示，近一年来，长安汽车投诉量攀升，有关长安 CS75 的汽车投诉高达 3206 个，位居自主品牌 SUV 投诉排行榜首位，这或多或少都给长安汽车销量下滑带来影响。