年产手机超过1亿台，每台却挣不到1块钱！这个隐形巨头被迫转型了

啵我的言

文/ 杨松 编辑/ 陈晓平
国产手机品牌，大家熟悉的是“华米OV”四强，其实，手机产业链非常复杂，潜伏着许多产量惊人的隐形制造商。
临近上海的嘉兴，就有一家“闻泰科技”的公司，过去两年，其年产量均达到1亿台！
闻泰科技的主业为手机ODM（Original Design Manufacture，委托设计与制造）厂商，简单说，即为手机厂商提供设计和组装服务。从2013年起，闻泰科技就为小米设计制造了红米手机，售价仅为799元，在手机厂商一战成名。
闻泰科技拥有自动化的生产工厂，每年向位于嘉兴的制造中心投入大量资源，进行智能化改造，嘉兴工厂的月组装产能达到500万台，获得华为、小米等客户的合规认证，成为其低端产品线的重要ODM厂商。
2017年7月，闻泰科技以重组并购方式登陆A股，成为中国手机ODM行业唯一A股上市公司。2018年，闻泰科技的出货量高达1亿台，且一直是单季度出货量超过千万台的两家ODM厂商之一。
有报道称，2019年，闻泰科技手机出货量约为1.15亿台，笔记本和平板电脑出货量约为550万台，最高的单月ODM出货量超过1300万。即便如此，ODM服务的主要是1000元价位以下的低端机型，本身利润率微薄。
2018年，公司通信制造业收入为166.19亿元，毛利率只有7.56%，当年扣除非经常损益的净利润，只有区区4140万元。2019年，出货量大增，毛利率上升到9%，若是扣除投资收益，营业利润率挣不到2.5%。
2019年，闻泰科技“手机及配件”业务的总毛利37.2亿，如果以1.15亿台手机来算，这意味着，每台手机的毛利只有32块！按照公司实体业务11.06亿的净利润（扣除非经常性损益）来算，生产一台手机的净利率不到1块钱！
闻泰采用ODM模式，多数能以简单的设计和组装服务，依靠规模优势谋取一席之地，这样孱弱的盈利能力，其经营环境非常险恶，一旦出货量下降，巨额固定资产摊销以及相应的减值，将迅速抹掉报表上残存的利润，在这种情况下，闻泰给自己找了新的出路，耗巨资进军半导体。
2019年，公司以199.25亿元获得了安世集团的控制权，安世是全球核心的分立器件（半导体器件中非集成电路的产品总括） IDM 厂商之一，在全球规模居第三。只是，相对于集成电路，分立器件的市场规模要小得多，在2018年约为280亿美元。因这宗巨额收购，闻泰债台高筑，截至3月底，其借款已经高达125亿。
但是，这不妨碍闻泰科技市值飙涨，股价从2019年初的20元，一路上涨到2020年4月底的106元，公司市值已达到1200亿。
概念虽好，长期支撑公司股价的，最终看业绩的持续性。2020年一季度，闻泰净利润6.35亿，光利息支出却超过2个亿，净利润率不到6%。要改变微利的被动状况，仍然有很长的路要走。










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