创业板注册制来了A股影响几何？哪些板块受益？

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财联社 4 月 27 日讯，中央全面深化改革委员会今日第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。
中央深改委会议指出，推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革，坚持创业板和其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。
创业板注册制有何特点？
本轮创业板试点注册制改革，在试点注册制的安排方面，创业板试点注册制大体与科创板一致，注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节，通过问答的方式来督促企业提高信披质量。
同科创板相比，创业板注册制有三方面不同，一是建立沪深交易所审核工作协调机制，保持审核标准尺度一致，避免形成抢资源情况；二是明确在审企业衔接安排，确保向注册制过渡；三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。
证监会副主席李超介绍，此次创业板试点注册制改革，坚持 " 一条主线，三个统筹 "，" 一条主线 " 是以信息披露为核心的股票发行注册制，提高透明度和真实性，由投资者自主进行价值判断，真正把选择权交给市场。
" 三个统筹 " 包括了，一是统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设，坚持创业板和其他板块的策略发展，形成各有侧重、互相补充的适度竞争格局；二是统筹推进注册制与其他基础制度建设，实施一揽子改革措施，健全配套制度；三是统筹增量改革和存量改革，包容存量改革，稳定存量上市公司和投资者预期，平稳实施改革。
此外，李超还表示，本轮创业板试点注册制改革涉及板块的改革安排。优化发行上市条件，由深交所制定具体条件，支持红筹结构等企业上市，完善投资者适当性管理，尊重存量投资者交易习惯，存量投资者适当性要求基本保持不变，要求充分揭示风险，对增量投资者进行风险相匹配的适当性要求。
值得注意的是，创业板改革并试点注册制后，新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的 10% 调整为 20%。
首批企业何时亮相？
科创板从宣布创立到正式开板，只用了 220 天，从宣布创立到正式开市只用了 260 天。
业内人士表示，创业板注册制改革是借鉴科创板经验，时间无疑将大大缩短。且创业板注册制改革预期已久，交易所方面准备得更为充分，相关技术系统、人员配置等方面的准备已就绪。业内普遍预期，注册制框架下的创业板首批企业年内将落地。
根据证监会数据，截至 3 月 26 日，IPO 排队企业数量为 416 家（不含科创板），其中主板 157 家、中小板 76 家、创业板 183 家。这 180 多家创业板公司是否将按照新规上市，还需要监管部门予以明确。
创业板注册制的实施会对 A 股产生何种影响？
2009 年 10 月 30 日创业板正式启动。十年来，创业板在支持双创企业群体、优化创业创新生态、引领产业升级转型、加速新旧动能转换等方面发挥着日益重要的作用，成为了新时代推动经济高质量发展创新引擎。
申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示，按注册制要求，上市公司必须全面、完整、准确地披露信息，并且把信息披露作为市场监管、投资者保护的重点。在这种市场手段的制约下，扩容节奏就不可能很快。新证券法为新股的常态化发行提供了条件，而不会对扩容的速度带来直接影响。
国金证券首席策略分析师李立峰指出，从创业板开通时情况来看，无论是创业板发行第一批个股（2009 年 10 月 30 日），还是第二批个股（2009 年 12 月 25 日），对 A 股市场并未造成显著影响。
哪些板块将受益？
安信证券陈果认为，注册制将进一步加强金融对实体经济的支持，为现阶段无法盈利但是成长性良好，处于 " 风口 " 的高科技公司带来机遇。国内创投企业中，钱江水利参股 27.9% 的天堂硅谷、大众公用参股 11.66% 的深创投，均持有多家未上市科技公司股权。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，在创业板上实施注册制，有利于促进中小市值股票更加活跃，而券商、创投公司等将明显受益于创业板注册制制度红利。在当前疫情对经济负面影响较大的背景下，推动创业板注册制改革，有利于推动更多优质新兴科技类企业登陆资本市场，进一步提升资本市场服务实体经济的能力。
尤其值得注意的是，今天创投概念集体大涨，明显领涨市场。该指数中多只成分股，包括九鼎投资、通产丽星、华控赛格均强势涨停。


平安证券分析师魏伟表示，创业板成为注册制改革首站，市场优胜劣汰将催生一批优质新兴企业并增强白马龙头效应，新兴产业、头部企业及券商龙头将最为受益于制度红利。
天风证券最新发布的研报指出，预计资本市场改革利好政策将持续落地，流动性宽松 + 政策催化短期有望继续提振券商股估值。推荐华泰证券和中信证券，建议关注中信建投 H 股。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，利好拟分拆上市的 A 股上市公司。据财联社观察，东山精密和兆驰股份等 A 股上市公司涉及。